2001年11月8日,美國(guó)安然事件。
安然事件
美國(guó)安然事件(the Enron Incident),是指2001年產(chǎn)生在美國(guó)的安然(Enron)公司破產(chǎn)案和相干丑聞。安然公司曾是世界上最大的能源、商品和服務(wù)公司之一,名列《財(cái)富》雜志美國(guó)500強(qiáng)的第7名,自稱全球領(lǐng)先企業(yè)。但是,2001年12月2日,安然公司突然向紐約破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),該案成為美國(guó)歷史上企業(yè)第2大破產(chǎn)案。嚴(yán)重挫傷了美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的元?dú)猓貏?chuàng)了投資者和社會(huì)公眾的信心,引發(fā)美國(guó)政府和國(guó)會(huì)的高度重視。
安然公司是美國(guó)1家包括了3000多個(gè)關(guān)聯(lián)企業(yè)的巨型公司,但是,它卻幾近在1夜間轟然倒塌。它的瓦解創(chuàng)下了美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的3項(xiàng)記錄。即破產(chǎn)資產(chǎn)總額498億美元,為美國(guó)有史以來(lái)最大宗的破產(chǎn)申請(qǐng);股價(jià)1天內(nèi)猛跌超過(guò)75%,創(chuàng)下紐約股票交易所和納斯達(dá)克市場(chǎng)有史以來(lái)單日下跌幅度之最;股價(jià)由曾的90.75美元,跌至每股0.26美元,股價(jià)縮水近350倍,創(chuàng)下美國(guó)有史以來(lái)公司破產(chǎn)速度之最。
安然公司
事件起因2001年年初,1家有著良好名譽(yù)的短時(shí)間投資機(jī)構(gòu)老板吉姆切歐斯公然對(duì)安然的盈利模式表示了懷疑。他指出,雖然安然的業(yè)務(wù)看起來(lái)很光輝,但實(shí)際上賺不到甚么錢,也沒(méi)有人能夠說(shuō)清安然是怎樣賺錢的。據(jù)他分析,安然的盈利率在2000年為5%,到了2001年初就降到2%以下,對(duì)投資者來(lái)講,投資回報(bào)率唯一7%左右。
切歐斯還注意到有些文件觸及了安然背后的合伙公司,這些公司和安然有著說(shuō)不清的幕后交易,作為安然的首席履行官,斯基林一直在拋出手中的安然股票而他不斷宣稱安然的股票會(huì)從當(dāng)時(shí)的70美元左右升至126美元。而且依照美國(guó)法律規(guī)定,公司董事會(huì)成員如果沒(méi)有離開董事會(huì),就不能拋出手中持有的公司股票。
安然廣告
破產(chǎn)進(jìn)程或許正是這一點(diǎn)引發(fā)了人們對(duì)安然的懷疑,并開始真正追究安然的盈利情況和現(xiàn)金流向。到了2001年8月中旬,人們對(duì)安然的疑問(wèn)愈來(lái)愈多,并終究致使了股價(jià)下跌。2001年8月9日,安然股價(jià)已從年初的80美元左右跌到了42美元。
2001年10月16日,安然發(fā)表2001年第2季度財(cái)報(bào)(是第3季財(cái)務(wù)報(bào)表),宣布公司虧損總計(jì)到達(dá)6.18億美元,即每股虧損1.11美元。同時(shí)首次流露因首席財(cái)務(wù)官安德魯法斯托與合伙公司經(jīng)營(yíng)不當(dāng),公司股東資產(chǎn)縮水12億美元。
2001年10月22日,美國(guó)證券交易委員會(huì)瞄上安然,要求公司自動(dòng)提交某些交易的細(xì)節(jié)內(nèi)容。并終究于10月31日開始對(duì)安然及其合伙公司進(jìn)行正式調(diào)查。
2001年11月1日,安然抵押了公司部份資產(chǎn),取得J.P摩根和所羅門史密斯巴尼的10億美元信貸額度擔(dān)保,但美林和標(biāo)普公司依然再次調(diào)低了對(duì)安然的評(píng)級(jí)。
2001年11月8日,安然被迫承認(rèn)做了假賬,虛報(bào)數(shù)字讓人瞠目結(jié)舌:自1997年以來(lái),安然虛報(bào)盈利總計(jì)近6億美元。
2001年11月9日,迪諾基公司宣布準(zhǔn)備用80億美元收購(gòu)安然,并承當(dāng)130億美元的債務(wù)。當(dāng)天午盤安然股價(jià)下挫0.16美元。
2001年11月28日,標(biāo)準(zhǔn)普爾將安然債務(wù)評(píng)級(jí)調(diào)低至垃圾債券級(jí)。
2001年11月30日,安然股價(jià)跌至0.26美元,市值由峰值時(shí)的800億美元跌至2億美元。
2001年12月2日,安然正式向破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),破產(chǎn)清單中所列資產(chǎn)高達(dá)498億美元,成為美國(guó)歷史上最大的破產(chǎn)企業(yè)。當(dāng)天,安然還向法院提出訴訟,宣稱迪諾基中斷對(duì)其合其實(shí)不合規(guī)定,要求賠償。
安然公司開創(chuàng)人肯尼斯萊
事件發(fā)展首先遭到質(zhì)疑的是安然公司的管理層,包括董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和公司高級(jí)管理人員。他們面臨的指控包括疏于職守、虛報(bào)賬目、誤導(dǎo)投資人和攫取私利等。
在2001年10月16日安然公布第2季度財(cái)報(bào)之前,安然公司的財(cái)務(wù)報(bào)告是所有投資者都樂(lè)于見到的??纯窗踩贿^(guò)去的財(cái)務(wù)報(bào)告:2000年第4季度,公司天然氣業(yè)務(wù)成長(zhǎng)翻升3倍,公司能源服務(wù)公司零售業(yè)務(wù)翻升5倍;2001年第1季度,季營(yíng)收獲長(zhǎng)4倍,是連續(xù)21個(gè)盈余成長(zhǎng)的財(cái)季在安然,衡量業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的單位不是百分比,而是倍數(shù),這讓所有投資者都笑逐顏開。到了2001年第2季度,公司突然虧損了,而且虧損額還高達(dá)6.18億美元!
然后,一直隱藏在安然背后的合伙公司開始露出水面。經(jīng)過(guò)調(diào)查,這些合伙公司大多被安然高層官員所控制,安然對(duì)外的巨額貸款常常被列入這些公司,而不出現(xiàn)在安然的資產(chǎn)負(fù)債表上。這樣,安然高達(dá)130億美元的巨額債務(wù)就不會(huì)為投資人所知,而安然的一些官員也從這些合伙公司中攫取私利。
更讓投資者氣憤的是,明顯安然的高層對(duì)公司運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)的問(wèn)題非常了解,但長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)視而不見乃至成心隱瞞。包括首席履行官斯基林在內(nèi)的許多董事會(huì)成員1方面宣傳股價(jià)還將繼續(xù)上升,1方面卻在秘密兜售公司股票。而公司的14名監(jiān)事會(huì)成員有7名與安然關(guān)系特殊,要末正在與安然進(jìn)行交易,要末供職于安然支持的非盈利機(jī)構(gòu),對(duì)安然的種種劣跡睜1只眼閉1只眼。
美國(guó)安然公司前高管被判有罪
假賬問(wèn)題安然假賬問(wèn)題也讓其審計(jì)公司安達(dá)信面臨著被訴訟的危險(xiǎn)。位列世界第1的會(huì)計(jì)師事務(wù)所安達(dá)信作為安然公司財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)者,既沒(méi)審計(jì)出安然虛報(bào)利潤(rùn),也沒(méi)發(fā)現(xiàn)其巨額債務(wù)。2001年6月,安達(dá)信曾因?qū)徲?jì)工作中出現(xiàn)訛詐行動(dòng)被美國(guó)證券交易委員會(huì)罰了700萬(wàn)美元。
安然的核心業(yè)務(wù)就是能源及其相干產(chǎn)品的買賣,但在安然,這類買賣被稱作能源交易。據(jù)介紹,該種生意是構(gòu)建在信譽(yù)的基礎(chǔ)上,也就是能源供應(yīng)者及消費(fèi)者以安然為媒介建立合約,許諾在幾個(gè)月或幾年以后實(shí)行合約義務(wù)。在這類交易中,安然作為中間人可以很短時(shí)間內(nèi)提升事跡。由于這類生意以中間人的信譽(yù)為基礎(chǔ),1旦安然出現(xiàn)任何丑聞,其信譽(yù)勢(shì)必大打折扣,生意馬上就有中斷的危險(xiǎn)。
另外,這類業(yè)務(wù)模式對(duì)安然的現(xiàn)金流向也有側(cè)重大影響。大多數(shù)安然的業(yè)務(wù)是基于未來(lái)市場(chǎng)的合同,雖然簽訂的合同收入將計(jì)入公司財(cái)務(wù)報(bào)表,但在合同實(shí)行之前其實(shí)不能給安然帶來(lái)任何現(xiàn)金。合同簽訂得越多,賬面數(shù)字和實(shí)際現(xiàn)金收入之間的差距就越大。
安然不愿意承認(rèn)自己是貿(mào)易公司,1個(gè)重要的理由就是為了抬升股價(jià)。作為貿(mào)易公司,由于天生面臨著交易收入不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn),很難在股市上得到太高評(píng)價(jià)。安然壯盛時(shí)期的市值曾到達(dá)其盈利的70倍乃至更多。
為了保住其自封的世界領(lǐng)先公司地位,安然的業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大,不但包括傳統(tǒng)的天然氣和電力業(yè)務(wù),還包括風(fēng)力、水力、投資、木材、廣告等等。2000年,寬帶業(yè)務(wù)盛極1時(shí),安然又投資了寬帶業(yè)務(wù)。
如此折騰,安然終究在2001年10月在資產(chǎn)負(fù)債平衡表上拉出了高達(dá)6.18億美元的大口子。
事件影響在安然破產(chǎn)事件中,損失最慘痛的無(wú)疑是那些投資者,特別是依然掌握大量安然股票的普通投資者。依照美國(guó)法律,在申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)以后,安然的資產(chǎn)將優(yōu)先繳納稅款、賠還銀行借款、發(fā)放員工薪資等,本來(lái)就已不值錢的公司再經(jīng)這么1折騰,投資人肯定是血本無(wú)歸。
在此事件中遭到影響的還有安然的交易對(duì)象和那些大的金融財(cái)團(tuán)。據(jù)統(tǒng)計(jì),在安然破產(chǎn)案中,杜克(D uk e)團(tuán)體損失了1億美元,米倫特公司損失8000萬(wàn)美元,迪諾基損失7500萬(wàn)美元。在財(cái)團(tuán)中,損失比較慘痛的是J.P摩根和花旗團(tuán)體。僅J.P摩根對(duì)安然的無(wú)擔(dān)保貸款就高達(dá)5億美元,據(jù)稱花旗團(tuán)體的損失也差不多與此相當(dāng)。另外,安然的債主還包括德意志銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)招商銀行、日本3家大銀行等
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