外媒：商湯科技或在年底前進行規(guī)模20億美元的IPO

【CNMO新聞】伴隨著人臉識別技術(shù)的日漸火熱，在AI領(lǐng)域頗有建樹的商湯科技成為很多人關(guān)注的對象。近日有外媒報道稱，商湯考慮在年底前進行規(guī)模20億美元的香港首次公開募股。

商湯科技

公開資料顯示，商湯科技（SenseTime）是人工智能算法供應(yīng)商，專注于計算機視覺和深度學(xué)習(xí)原創(chuàng)技術(shù)，通過研發(fā)視覺技術(shù)，賦予計算機視覺感知和認(rèn)知的能力，讓計算機能像人與動物一樣獲娶分析、理解各種視覺信息，并與自然界進行交互。同時SenseTime在人臉識別、物體識別、圖像搜索、智能監(jiān)控領(lǐng)域有所成就。

最新消息顯示，商湯方面回應(yīng)稱，感謝您對商湯科技的關(guān)注與支持，商湯科技是一家堅持原創(chuàng)、讓人工智能引領(lǐng)人類進步的科創(chuàng)企業(yè)，自成立以來致力于推動人工智能賦能百業(yè)。對于市場傳聞，商湯不予置評。

AI獨角獸曠視科技擬赴港IPO 阿里螞蟻共持股近30%

曠視 科技 股東結(jié)構(gòu)圖（截圖自招股書）

人工智能行業(yè)有望迎來第一家上市公司。

8月25日，曠視 科技 正式向港交所遞交招股書，預(yù)計融資超85億港幣。公開財報顯示，曠視 科技 連續(xù)2年營收超300%增長，有望成為AI第一股。

不過，曠視 科技 的業(yè)務(wù)范圍，要比人臉識別廣泛得多。以自主研發(fā)的深度學(xué)習(xí)框架為支撐，公司成功地將計算機視覺技術(shù)商業(yè)化落地，廣泛應(yīng)用于個人設(shè)備大腦、城市大腦和供應(yīng)鏈大腦三大物聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域。

目前，該公司已經(jīng)和多個行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，建立了長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，包括阿里巴巴、螞蟻金服、聯(lián)想、中國移動和凱德置地。

值得注意的是，曠視 科技 的三位創(chuàng)始人印奇、唐文斌、楊沐，均畢業(yè)于清華大學(xué)姚期智實驗班，在業(yè)界享有“姚班”盛譽，由姚期智院士（唯一一位華人圖靈獎獲得者）創(chuàng)辦，旨在招募并培養(yǎng)世界級的計算機科學(xué)人才。

同股不同權(quán)

招股書批露，曠視 科技 在2016年、2017年、2018年營收分別為6780萬元、3.132億元、14.269億元，年復(fù)合增長率為358.8%。2019年上半年，曠視營收為9.49億元，同比增長210.3%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為3270萬元。

一直以來，曠視 科技 與云從 科技 、商湯 科技 、依圖 科技 并稱為AI四小龍。今年5月，曠視 科技 宣布完成D輪第二階段股權(quán)融資，其D 輪總?cè)谫Y額達約 7.5 億美元。參與D輪融資的機構(gòu)包括中銀集團投資有限公司 (BOCGI)、阿布扎比投資局 (ADIA) 旗下全資子公司、麥格理集團以及工銀資管（全球）有限公司。資本的青睞緣由，來自于巨大的市場需求，以及對于人工智能前景的看好。

不過，比它成立更晚的商湯 科技 ，在融資道路上更加兇猛。2017年7月11日，商湯 科技 宣布完成4.1億美元B輪融資。 2018年4月，商湯 科技 通過阿里巴巴和其他投資者融資6億美元，估值超過30億美元。 隨后的5月31日，商湯 科技 又宣布完成C+輪6.2億美元融資，聯(lián)合領(lǐng)投方包括厚樸投資、銀湖投資、老虎基金、富達國際等，深圳市創(chuàng)新投資集團、中銀集團投資有限公司、上海自貿(mào)區(qū)基金、全明星投資基金等跟投，高通創(chuàng)投、保利資本、世茂集團等作為戰(zhàn)略投資人參與。

截至2018年5月，商湯 科技 總?cè)谫Y額超過26億美元，在軟銀中國投資10億美元后，商湯 科技 估值已經(jīng)躍升至60億美元。不過，根據(jù)港交所最新修訂的《上市規(guī)則》規(guī)定，“同股不同權(quán)”擬上市公司上市時，最低預(yù)期市值需要達到400億港元，約合50億美元。

阿里系占股近三成

曠視 科技 在上市路上搶跑，早已做足準(zhǔn)備。

今年5月，曠視 科技 發(fā)生股權(quán)變更。據(jù)工商資料顯示，聯(lián)想、創(chuàng)新工場及螞蟻金服旗下公司這些早期投資方退出了曠視 科技 股東行列，李開復(fù)、螞蟻金服韓歆毅、王明耀、唐文斌及楊沐退出了董事行列。而股權(quán)變更后，曠視的最大股東為其創(chuàng)始人印奇，持股比例達到了75%。

根據(jù)香港工商資料顯示，曠視 科技 的股東由此前的眾多投資機構(gòu)變?yōu)橐患蚁愀酃綧egvii Technology（HK）Limited。此舉也正是提前搭建VIE結(jié)構(gòu)，為登陸海外資本市場做準(zhǔn)備。

時間退回到兩年前，AI 公司都處于同質(zhì)化競爭中，并未有明顯的差別，覆蓋的場景無外乎智能安防、智慧醫(yī)療、智能園區(qū)、智慧城市等等。在經(jīng)歷了幾輪融資較量后，商湯 科技 旗下的技術(shù)已經(jīng)拓展到金融、 汽車 、智慧零售、智能手機、移動互聯(lián)網(wǎng)、機器人等領(lǐng)域。而云從 科技 則是中國銀行業(yè)第一大AI 供應(yīng)商，已在29個省級行政區(qū)上線實戰(zhàn)，產(chǎn)品部署至全國的54 家機場。

不過，在短期內(nèi)，AI行業(yè)仍然處于初步發(fā)展階段，算法和應(yīng)用仍然在大量領(lǐng)域等待落地。

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2021年3.15人工智能獨角獸企業(yè)發(fā)展報告：理性與堅持

2021開年，伴隨著我國經(jīng)濟的復(fù)蘇與高增長，人工智能行業(yè)也是保持了欣欣向榮的景象。

但看似繁榮的AI，2021年，或許會成為一個重要的“分水嶺”。

根據(jù)IT桔子提供的2021年1-2月的獨角獸動態(tài)榜，2021年新晉的9家獨角獸企業(yè)中，有三家大數(shù)據(jù)及人工智能類企業(yè)入榜，分別是燧原 科技 、TalkingData、摩爾線程，估值分別達到了80億、84億、140元人民幣。

之前的2020年8月，胡潤研究院也曾發(fā)布了一份《2020胡潤全球獨角獸榜》，中國227家獨角獸企業(yè)上榜，其中21家人工智能行業(yè)獨角獸企業(yè)上榜。

這21家企業(yè)最分別是：商湯 科技 、曠視 科技 、云從 科技 、地平線機器人、明略 科技 、寒武紀(jì) 科技 、依圖 科技 、影譜 科技 、特斯聯(lián) 科技 、涂鴉智能、第四范式、斑馬網(wǎng)絡(luò)、達闥 科技 、海爾卡奧斯、G7（北京匯通天下）、集奧聚合、出門問問、Momenta(北京初速度）、奧比中光、云知聲、閃銀奇異。

21家獨角獸企業(yè)中，最低估值70億元的有11家企業(yè)，估值超過100億元的有10家企業(yè)。其中，最高估值的商湯 科技 達到了500億元，21家人工智能行業(yè)獨角獸估值共計達到了2750億元。

回顧到2020年7月，在上海舉辦的WAIC世界人工智能大會上，當(dāng)時工信部苗圩部長公布的人工智能企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國人工智能企業(yè)超過2600家，人工智能核心產(chǎn)業(yè)的規(guī)模超過了510億元人民幣。

如果按照這個數(shù)據(jù)統(tǒng)計，每家人工智能企業(yè)的年平均營收，也就僅在2000萬人民幣左右。

除了這些領(lǐng)頭的人工智能獨角獸企業(yè)之外，對于更多的AI腰部、尾部創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，更多AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)的營收還是處在一個相對非常低位的水平，甚至說，大部分人工智能企業(yè)，都還在拉投資、炒概念、找場景的階段。

畢竟人工智能的基礎(chǔ)是大數(shù)據(jù)，在東方林語看來，如果從數(shù)據(jù)的維度再深入分析一下的話，企業(yè)對數(shù)據(jù)的利用可以分為四個階段：

1、數(shù)據(jù)的有效整合；

從基礎(chǔ)的維度，整合各方數(shù)據(jù)源，并做好數(shù)據(jù)的獲取、儲存、清洗與治理。

2、數(shù)據(jù)的響應(yīng)運營；

從運營的維度，可以發(fā)揮數(shù)據(jù)更多的價值。

3、數(shù)據(jù)的響應(yīng)業(yè)務(wù)；

從業(yè)務(wù)的維度，數(shù)據(jù)可以產(chǎn)生更多新的價值。

4、數(shù)據(jù)的創(chuàng)造業(yè)務(wù)。

從發(fā)展的維度，數(shù)據(jù)可以創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式。

AI轉(zhuǎn)型，是很多政府部門、企業(yè)的戰(zhàn)略訴求，而對任何一家計劃往人工智能轉(zhuǎn)型的機構(gòu)而言，想要相對科學(xué)合理的完成這個“企業(yè)對數(shù)據(jù)利用的四階段模型”，一般至少需要一年甚至3-5年以上的時間。

最直接的問題，就是有多少人（主要是領(lǐng)導(dǎo)層）會合理把控好這個“心理預(yù)期”呢？

人工智能帶來的到底是“驚喜”，還是“驚嚇”？如果再進一步分析一下的話，除了數(shù)據(jù)的整合與有效利用這個“基礎(chǔ)門檻”之外，其實，還有很多看不見的、更大的“隱形門檻”會擋在諸多AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)面前。

而這些“巨坑”往往都是在很多AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)千辛萬苦拿下合同之后在工程化實施中才發(fā)現(xiàn)的。

這些隱形的“巨坑”，帶來的最直接問題就是：交付的周期與難度，比預(yù)期大的多，導(dǎo)致驗收困難、回款困難甚至項目爛尾……

在東方林語看來，這些前期看不到的，可能存在的“隱形門檻”與“巨大深坑”，具體包括：

第一、人工智能業(yè)務(wù)場景落地的可行化；

一個看似讓人激動興奮的場景落地項目，論證實施階段的“美好想象”，能否經(jīng)得起實際業(yè)務(wù)場景的驗證。

第二、各種AI模型服務(wù)平臺的工程化；

一個完整的項目，需要從AI基礎(chǔ)層、AI技術(shù)層、AI應(yīng)用層實現(xiàn)系統(tǒng)融合，工程化的難度，永遠比預(yù)期要大的多。

第三、AI能力統(tǒng)一輸出的門戶平臺化；

在數(shù)據(jù)中臺、AI中臺概念火熱的大背景下，AI能力如何實現(xiàn)底層的數(shù)據(jù)復(fù)用、模型復(fù)用等新的需求可能會不斷提出，導(dǎo)致項目的外延不斷擴大。

第四、AI與數(shù)據(jù)能力的閉環(huán)迭代化。

這里面，需要將過往、現(xiàn)有、未來產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，以及內(nèi)部、外部的數(shù)據(jù)全部打通，繼而再通過通過傳統(tǒng)機器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)、NLP、知識圖譜等領(lǐng)先型人工智能技術(shù)，將整合后的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)上可以理解的“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”，并實現(xiàn)閉環(huán)迭代化。

這些隱形的“四化”方案，對很多想轉(zhuǎn)型的AI企業(yè)、機構(gòu)而言，可能需要3-5年才有可能真正完成閉環(huán)迭代與良性循環(huán)。有多少企業(yè)，有這樣的耐心與戰(zhàn)略定力呢？

如果再進一步總結(jié)的話，人工智能能夠得到更廣泛的認(rèn)可并充分價值的話，需要滿足下面的三個定律:

1、人工智能是真正有用的；

只有真正產(chǎn)生落地價值，才能獲得持續(xù)發(fā)展。

2.人工智能是可解釋的；

人工智能建立的模型，需要既知其然，又知其所以然。

3. 人工智能是可信并安全的。

無論是隱私保護、監(jiān)管合規(guī)，還是業(yè)務(wù)發(fā)展等的要求，這已經(jīng)是必須滿足的條件。

對于數(shù)千家AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，就像萬里長征一樣，90%以上的AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)都無法堅持到最后。

即使目前已經(jīng)殺出重圍的幾十家“獨角獸企業(yè)”，也是仍舊處于巨額的虧損與燒錢階段。

因此，從2020年到2021年，盡快上市已經(jīng)成了諸多AI獨角獸企業(yè)的最佳選擇乃至唯一選擇。

近段時間，包括依云知聲、依圖、云從 科技 、云天勵飛等AI獨角獸企業(yè)相繼遞交上市申請。

然而最新的消息卻顯示：

云知聲提交撤回上市申請，狀態(tài)變更為“終止”。

依圖 科技 ，2021年3月11日，主動要求“中止”審核。

為什么變數(shù)如此之大？

數(shù)據(jù)顯示，這些AI獨角獸企業(yè)，盡管營收飛速增長，甚至都是以成倍、數(shù)倍的速度在增長，但長期處于巨額的虧損與燒錢狀態(tài)，能否通過監(jiān)管機構(gòu)的“合規(guī)審查”？能否在資本市場受到投資者的青睞？都還面臨一系列不確定的巨大考驗。

云知聲，作為深耕智能語音賽道上的獨角獸，希望沖刺“AI語音第一股”，三年半已累計虧損7.9億元，累計營收為5.61億。

依圖 科技 ，在向上交所科創(chuàng)板遞交的招股申請書中，擬募集資金超過75億元，主要用于人工智能項目和高性能SoC芯片制造。作為一家成立8年左右的人工智能公司，依圖 科技 報告期內(nèi)四年凈虧達72億左右，對應(yīng)的營收為14.7億。

云天勵飛：2017年、2018年、2019年及2020年1-9月，分別虧損5480萬、1.99億、5億、8.6億，這期間總虧損超16億元，對應(yīng)的總營收為6.83億。

云從 科技 ：2017、2018、2019年和2020年1-6月分別虧損1.06億、1.8億、17億（2019年虧損擴大主要是實施股權(quán)激勵，確認(rèn)股份支付費用13億元）和2.9億元，三年半累計虧損22.8億元，營收15.77億。

更大的兩家明星企業(yè)，曠視 科技 與商湯 科技 呢？

據(jù)此前報道，2019年8月，曠視 科技 已經(jīng)向香港聯(lián)交所遞交上市申請。當(dāng)時曠視 科技 提交的招股書顯示，曠視 科技 2016年至2018年收入分別為6,700萬元、3.13億元、14.27億元，復(fù)合增長率為358.8%。報告期內(nèi)，公司分別虧損3.43億元、7.59億元及33.51億元。而最新的消息顯示，3月10日，中信證券發(fā)布公告，公布關(guān)于曠視 科技 首次公開發(fā)行存托憑證并在科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)工作總結(jié)報告。曠視 科技 能否圓夢科創(chuàng)板，我們就拭目以待了。

作為估值最高的人工智能獨角獸企業(yè)，商湯 科技 去年年底完成了Pre-IPO輪融資。融資完成后，商湯 科技 估值約為120億美元（約合775.37億元人民幣）。2020年11月，《 財經(jīng) 》援引獲得的一份商湯 科技 上市融資計劃書，內(nèi)容表示商湯 科技 預(yù)計在3年內(nèi)進行A+H兩地上市。

另外，包括推想 科技 、第四范式、地平線、思必馳、壁仞 科技 等一眾AI獨角獸，也不斷有上市消息開始傳出……

AI獨角獸企業(yè)的上市之路如此坎坷，最重要的原因其實只有一個：持續(xù)的、不斷擴大的、巨額的虧損與燒錢。

……

除了已經(jīng)上市的中芯國際、寒武紀(jì)等“芯片概念股”，風(fēng)口之下，風(fēng)光無限同時又坎坷不斷的人工智能領(lǐng)域，數(shù)千家人工智能創(chuàng)新企業(yè)，都還在熱火朝天的 探索 與前進中。

2021年，還會誕生更多的AI獨角獸企業(yè)嗎？

多家計劃登陸資本市場，就差“臨門一腳”的AI獨角獸企業(yè)，包括商湯 科技 、曠視 科技 、云從 科技 、依圖 科技 、云知聲、云天勵飛以及其他的幾十家AI獨角獸……哪些家能夠率先登陸資本市場呢？

如果從行業(yè)大趨勢來分析的話，值得一提的是，2021年作為新十四五規(guī)劃開局之年，在新規(guī)劃建議中，多次提及人工智能這個關(guān)鍵詞，這也預(yù)示著人工智能與各行業(yè)融合已經(jīng)成為必然的發(fā)展趨勢。

而 科技 前沿領(lǐng)域的公關(guān)，排在第一位的就是“新一代人工智能”，重視程度，不言而喻。

但從另一面，一個必然不可回避的問題就是：所有AI企業(yè)，作為前沿、高端的研發(fā)與技術(shù)密集型行業(yè)，收入規(guī)模在相當(dāng)長一段時間內(nèi)，有可能無法支撐巨額的、持續(xù)的、大規(guī)模研發(fā)投入、場景 探索 及市場開拓等，持續(xù)虧損的風(fēng)險與壓力，會長期存在。

無論對AI企業(yè)，監(jiān)管機構(gòu)，投資者，都必須以正確的態(tài)度來理性對待這個問題。

要知道，在這一波人工智能的大浪潮之前，2000年前后的那一撥互聯(lián)網(wǎng)的浪潮中，我國的諸多互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，包括百度、騰訊、阿里等都是參考硅谷等國外相對成熟的技術(shù)與商業(yè)模式創(chuàng)新，所以規(guī)?；?、盈利的時間相對更快一些，商業(yè)價值的實現(xiàn)在比較短的時間就可以體現(xiàn)。

因此，無論是對于人工智能獨角獸企業(yè)，還是其他AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，通往“詩與遠方”的人工智能道路上，前途是光明的，道路一定是異常曲折的。

平衡好巨額的虧損、有價值的落地場景，快速的發(fā)展、投資者的認(rèn)可四者的關(guān)系，從生存再到發(fā)展，這是必須要處理好的理性問題。

首先堅持活下來，才是這個階段的主旋律。

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