AI四小龍之首即將上市，3年虧損上百億，人工智能為什么難賺錢

在國內(nèi)的人工智能行業(yè)，商湯、云從、曠世以及依圖這四家公司被稱作AI四小龍，但實(shí)際上商湯的體量已經(jīng)遠(yuǎn)超出其他三家。

公開數(shù)據(jù)顯示，商湯的營收不僅在4小龍中排在首位，更是比老二曠世的一倍還多。按2020年的營收計(jì)算，商湯科技已經(jīng)是亞洲第一大的AI技術(shù)供應(yīng)商。

商湯與其關(guān)聯(lián)公司已經(jīng)有了超過6千項(xiàng)專利申請，其中超過87%屬于發(fā)明專利，在過去的6年時間里，它已經(jīng)經(jīng)歷了12輪融資，累計(jì)融資規(guī)模達(dá)380億，其背后的投資者也屬于全明星陣容，投資者包括IDG、軟銀、阿里、淡馬錫、老虎基金、鼎輝等，如果IPO成功，雖然它不是人工智能第一股，但是在規(guī)模方面，或也能在全球范圍內(nèi)的人工智能行業(yè)中排名第一。

無論是技術(shù)實(shí)力還是投資人背景都非常耀眼，但商湯的前景還是令人感到擔(dān)憂，過去3年其虧損已經(jīng)達(dá)到128億之巨，并且距離實(shí)現(xiàn)盈利仍遙遙無期，那么，為什么搞人工智能那么難賺錢？

人工智能靠什么賺錢商湯科技的業(yè)務(wù)主要可以分為4塊：智慧城市、智慧商業(yè)、智慧生活以及智慧汽車。

目前智慧城市的營收最大，今年上半年貢獻(xiàn)了商湯科技近一半的營收，干凈包括諸多城市的地鐵、國家衛(wèi)星氣象中心乃至城市的交通執(zhí)法。

比如，借助商湯成熟的計(jì)算機(jī)視覺技術(shù)，可以精準(zhǔn)識別司機(jī)是否系了安全帶或者在玩手機(jī)，或者城市內(nèi)單車電動車是否違規(guī)停放、預(yù)警關(guān)鍵通道堵塞情況等。

智慧商業(yè)方面，可以讓AI替代一些人工對商業(yè)區(qū)內(nèi)進(jìn)行巡查、以及檢測設(shè)施或裝備是否正常運(yùn)行，在發(fā)生異常時及時通知管理者，可以幫助企業(yè)大幅減少人力成本。又比如，商湯搭建的辦公系統(tǒng)，對大樓內(nèi)訪客、通行、會議等都能進(jìn)行更高效的管理，就連一部電梯，都能搭載智能預(yù)約、智能派梯、人臉識別等功能，樓能的所有設(shè)施都能拿實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。

此外，目前最火的智能汽車商湯也有大量布局，其人工智能技術(shù)可以應(yīng)用在汽車駕駛過程中的多個場景，使得自動駕駛變得更為安全高效。

人工智能為什么難賺錢商湯的巨額虧損來自于研發(fā)的高投入，作為一家純技術(shù)驅(qū)動的公司，今年上半年，研發(fā)費(fèi)用甚至超過了其同期營收。

從2018年初至今年上半年，商湯為研發(fā)人員支付的薪酬總計(jì)接近45億人民幣，高出了曠世、依圖以及云從這三家的總和。截至今年6月末，商湯科技的研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模包括教授與技術(shù)人員在內(nèi)，人數(shù)超過了3千6百人，其中博士與準(zhǔn)博士超過250人。

除了巨額的薪酬吸引人才加入，為了建設(shè)超算中心、開發(fā)AI芯片以及相關(guān)傳感器，都需要龐大的研發(fā)投入。由于硬件采購開支較高，也會減少公司的利潤率。

雖然商湯技術(shù)實(shí)力強(qiáng)大，但營收方式并不算多，目前只能向下游政企客戶獲取軟件技術(shù)的許可費(fèi)以及訂閱費(fèi)，由于客戶需要的應(yīng)用場景都不盡相同，針對每個客戶，都需要針對性的開發(fā)相關(guān)技術(shù)，同樣也會增加研發(fā)成本。

由此可見，巨額的研發(fā)成本與采購成本，是降低商湯利潤率的主要原因。

商湯科技的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)作為一家上市公司，其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也必然應(yīng)該是投資人所關(guān)心的，首先商湯的近60%的營收來自最大的5位客戶，客戶集中度高可能會使其議價能力降低，而任何一位大客戶的流失都會造成營收的大幅減少。

商湯還處在一個不樂觀的國際環(huán)境中，名列美國實(shí)體清單之上，不僅在國際業(yè)務(wù)卡上受到掣肘，假如未來在關(guān)鍵性技術(shù)上實(shí)現(xiàn)突破，可能面臨美國更嚴(yán)的打壓。目前商湯的許多服務(wù)器硬件都需要從國外采購，若未來真的受到限制，會對公司的正常研發(fā)造成不小的影響。

與此同時，在AI領(lǐng)域不斷開拓的可遠(yuǎn)不止商湯這一家，從傳統(tǒng)的BAT到新興的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也都對AI技術(shù)無比的重視，未來在許多領(lǐng)域都會與商湯展開正面的競爭與對決。

商湯毫無疑問是非常優(yōu)秀的科技公司，我們很高興見到又一家中國科技巨頭崛起，但對于投資者而言，首先關(guān)注的還是其盈利能力，龐大的研發(fā)投入帶領(lǐng)公司在技術(shù)上不斷飛躍，但盈利能力并沒有跟上其技術(shù)研發(fā)飛奔的腳步，開拓更多的商業(yè)變現(xiàn)方式將會是商湯需要一直面對的問題。

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